烟草在线—吸烟有害健康！

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电子烟行业，在市场规模方面，2021年全球电子雾化烟预估零售额达800亿美元，年增120%，预计未来三年将保持35%的增长率；

海外烟草巨头的重要转型和布局方向，我国加热不燃烧烟草市场有望因国内较大的烟民基数孕育可观市场规模，建议关注HNB相关供应链企业。

和生产国。近年受到控烟政策、税收政策以及人们健康意识增强等因素影响，全球烟草行业市场规模表现萎靡，2013-2020年CAGR为-2%。我们认为，根据海外烟草巨头

率已经50%以上，而国内电子烟渗透率仅为1%~2%，未来电子烟市场规模提升空间巨大。推荐陶瓷雾化技术领先、全球份额上升、产能有序投放的思摩尔国际，建议关注布局

生长”现状新型减害烟草已成未来发展趋势受到控烟政策、税收政策以及人们健康意识增强等因素影响，全球烟草行业市场规模近年来表现萎靡，2013-2020年的年复合增速仅为-2

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蚕食如烟的市场份额。在工厂流水线繁多与劳动力齐驱并进的优势下，2018 年中国制造的电子烟数量 , 超过了全球总产量的 90%。数据显示，2020 年中国电子烟市场规模增至

出现的当下确有成效，但随后两年又呈现出增长态势。世界卫生组织模型，按照当前国内的香烟市场规模和趋势测算，到2030年预计我国吸烟率将达到

处于起步阶段。艾媒咨询数据显示，2020年中国电子烟市场规模约83.3亿元，预计2021年有望超100亿元。庞大的市场空间和诱人的利润空间吸引不少投资者蜂拥而入。当前

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